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9月聚酯原料行情走势预测:乙二醇维稳偏强 PTA高位震荡

http://www.textile.hc360.com2018年09月04日17:18 来源:化纤头条T|T

    近来风波不断的化工行业,在进入九月之后,环保风暴依然丝毫没有减弱,而中美贸易战又正当战况激烈之时,供应紧张的情况是否会一直持续,聚酯原料是否还会延续涨势呢?

    乙二醇:市场价格仍有望维持偏强运行态势

    截止8月29日,PTA现货收于8250元/吨,较月初环比上涨2615元/吨,涨幅达39.41%;较年初环比上涨3478元/吨,涨幅高达60.26%。如此激烈的飙升使得下游聚酯端陷入价格疲于跟涨且现金流依旧吞噬的被动局面。而涤纶短纤、聚酯瓶片及切片行业甚至出现的亏损的窘态。在此局势下,聚酯端对另一原料MEG的关注热情被大大稀释,工厂刚性采购的操作模式下,乙二醇整体做多情绪暗淡,但由于基本面上港口库存一直保持低位,且聚酯开工率维持在88%上方,乙二醇跌亦难。

    后期市场来看,从供应端着眼,二季度国内乙二醇新增产能为易高煤化与黔西化工,但目前两家工厂基本处于投产初期,前期的消缺等问题之下,实际商品量提升并不明显;三季度来看,国内新增产能华鲁恒升50万吨;安徽红四方30万吨,预计乙二醇行业总产将有明显的提升,但由于新增装置的投产时间基本是集中在9月中旬之后,因此当月实际有效产出相对保守,预计当月产量在62万吨左右。

    而需求端来看,下游聚酯9月份仍有新增装置释放,因此在产能基数提升的当下,虽部分利润不济领域仍有减产计划但聚酯产量仍有望维持在392万吨,折合乙二醇消耗量将近132万吨;加上部分非聚酯领域的需求,预计9月份乙二醇需求总量仍有望达到145万吨附近。整体预期来看,9月份的乙二醇市场或将处于紧平衡状态,库存的累积依旧有一定的难度。

    另外近期主流库区港口日均发货保持在万吨左右,且库存总量绝对值也处于相对低位,可流通现货量不高。在此情形下,乙二醇近期的交投也呈现明显的纸货带动电子盘,且纸货市场期现货基差扩大的态势。

    因此整体来看,9月份的乙二醇市场基本面上中性偏多的表现的基调之下,市场价格仍有望维持偏强运行态势。而PTA价格上行风险的加剧也将使资金及市场情绪有转回MEG的可能。

    PTA:短暂累库预期下,九月谨慎乐观

    八月份PTA涨势异常凶猛,现货价格由月初6635元/吨涨至目前9250元/吨,涨幅高达39.4%,期间在经历换月之后目前的主力合约更是贴水现货将近1400+元/吨,如此高的基差在历史中也是极为罕见。

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    从装置上看,八月份在月初恒力石化与逸盛石化装置检修的影响下,PTA开工率一度将至73%左右的月内低点,短暂检修重启后开工率恢复至目前81.6%的水平,月均开工77.55%,较上月上涨0.39个百分点,整体变化不大。同时九月份仍有恒力石化、桐昆石化、珠海BP三套装置检修计划,涉及产能500万吨左右。重启装置方面,扬子石化装置近期升温重启涉及产能65万吨,同时佳龙石化60万吨前期检修尚未重启,初步计划九月份重启。九月份总体来看检修产能较多,净产能减少380万吨左右。但需注意的是,装置检修大多集中在九月中旬之后,而重启装置多集中于九月初期,届时需重点关注检修与重启的具体执行情况。

    从PTA库存状况来看,八月份去库5.72万吨,较上月去库增加0.41万吨。但从具体周度库存来看,八月下旬开始受制于聚酯减产,开工下滑,去库力度有所缓解,近期甚至出现小幅累库,PTA社会库存周内增加2.4万吨。而正因为如此,主流供货商不断增加现货市场的回购力度以维持现货流动性偏激局面达到支撑价格的目的。也就是说,在月初装置重启,供应增加下,主流供货商回购力度或成为影响盘面的主要变量。

    综合来看,九月初扬子石化装置重启出料以及佳龙石化重启预期下,供应或有所提升,加上聚酯开工稳步下滑,PTA或出现小幅的累库现象,价格也将进入调整,但供应商的回购力度对盘面仍然是有一定支撑,加上中旬开始,PTA装置的陆续检修预期,PTA重回去库格局“指日可待”,届时若聚酯开工能够维持在比较高的水平,对价格或有提振。因此对于九月份PTA行情持谨慎乐观的态度,价格大概率高位震荡。

责任编辑:高钰

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