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ICE棉花期货:新年度尚未到来 多方仍有一搏?

http://www.textile.hc360.com2017年04月26日14:04 来源:中国棉花网T|T

    4月份以来,尽新年度全球产量预计增加,但ICE棉花期货一改前期的阴跌状态,价格连续上冲后再次逼近80美分大关,7月合约盘中最高飙至79.63美分,是三年来次月合约的最高水平,仅低于今年3月份创下的两个高点,本年度合约的看多情绪再度浓厚起来。

棉花

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    CFTC持仓报告显示,3月中旬,基金净多头增加到10.6万手的历史高点,之后几周有所减少,但截至4月18日基金净多头又回到8.3万手,此后又有更多的基金多头入市,因而支撑了近期价格的上涨。

    澳大利亚联邦银行分析师托宾·格雷认为,从数据上看,投资者已开始重新做多,这会为棉价提供支撑,ICE期货有可能再次试探近期高点,整体趋势继续保持向上的态势,这会吸引更多资金入市。当前的价格上涨主要受美棉出口表现良好、本年度需求旺盛的带动,美国农业部很有可能连续调增美棉出口预测。

    与此同时,3月份中国棉花进口量同比增长109.1%。2016/17年度前七个月累计进口67.42万吨,同比增长17.3%。尽管下年度美国和印度产量预计增加、中国以外地区的库存继续增长,但由于美棉供应紧张、市场需求活跃,ICE期货仍有上冲的机会,至少新年度基本面现在还不是影响市场的首要因素。

    目前,7月合约持仓量为13万手,之前基金多头平掉了大约500万手,但工厂买盘增加了超过400万手。预计未来两个月,多空双方的“猫鼠大战”将会持续,工厂最晚可以在6月26日7月合约第一通知日之前完成合同的定价(平掉空单),目前工厂的点价盘还有450万手。在完成了前期的一拨平仓获利之后,基金多头有望继续增加。

    进入7月份之后,12月合约将开始主导市场,届时新年度的基本面也将成为影响市场的首要因素,今年美棉扩种很有可能使美棉产量再度大幅增加,这对市场是个明显的利空。从目前的情况看,美国得州高产地区的土壤表层水分非常充足,棉农对增产非常乐观,如果一切正常,美棉产量预计达到1800-2000万包。

    需要说明的是,牛市的关键因素是需求能否持续跟进。目前,美棉需求和质量都在提高,最近六周的签约量(本年度+下年度)都在10万吨以上,而本年度还有三个月。虽然后期美棉签约会有所减少,但按照目前的速度美棉肯定会卖光。而且,今年中国储备棉成交不如去年,纺织厂肯定需要高质量的美棉进行配棉。此外,美国棉花出口商认为,现在全球各国对美棉的需求都很迫切,如果这一点属实,那么即使美棉产量增加也不会给市场太大压力,因为本年度美棉出口就毫无压力。

    未来几个月,ICE期货12月合约仍会保持坚挺,如果基金多头进行逼空操作,12月合约有机会涨到75-80美分。之后,新年度基本面将开始影响市场,从现在来看,需求很有可能消化掉增加的产量。如果这样,棉价格就会得到足够支撑。

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