纺织业：10月出口反弹难改下行趋势

    【慧聪纺织网讯】国泰君安证券发布纺织服装行业研究报告，要点如下：

    10月纺织品服装同比增长10.63%

    08年10月，全国纺织品服装出口161.39亿美元，同比增长10.63%。其中，纺织品出口57.21亿美元，同比增长12.24%；服装出口104.18亿美元，同比增长9.77%。1-10月，纺织品服装累计出口1487.72亿美元，同比增长7.13%。

    点评：

    10月纺织行业出口增速出现回升，特别是服装出口，同比增长9.77%，较9月上升14.46个百分点。其中，对美国和对欧盟的服装出口同比增速分别由9月时的2.43%、34.21%提升至8.78%、45.49%。我们认为，10月出口增速回升与出口退税率上调关系不大。首先，退税率从8月起就上调2个百分点，但8、9两月行业出口同比增速仅为1.70%和0.53%，较此前月份反而出现下降；其次，第二次退税率上调始点为11月1日，按常理，企业会将10月的订单延后出口以期享受更多的税收优惠，但10月出口增速却不降反升。究其原因，较为合理的解释是08年国庆长假提前至9月29日，导致10月工作日增加造成的。

    尽管出现短暂回升，但我们认为，在欧美需求持续下滑的背景下，行业出口下行趋势难以改变。目前美国、欧盟、日本的消费者信心指数都处于06年以来的最低点。在刚刚结束的广交会上，纺织服装产品成交额较上届下滑39.3%。其中对欧盟和美国的成交额分别下降28.6%和36.1%，显示未来对欧美出口不容乐观。需要指出的是，若此次金融危机导致欧美国家长期以来的借贷消费习惯发生改变，将给国内的纺织品出口带来长期的打击。

    上市公司动态点评

    伟星股份（002003）：股权激励首次行权情况点评

    公司11月26日发布《关于股票期权激励计划首次行权情况暨股本变动公告》，9名激励对象共行权616.512万股，占股权激励计划拟授予权益总量的50%，占公司现有总股本的3.16%，行权价格4.25元，行权股份的上市时间为08年11月27日。

    点评：

    公司的股权激励计划制订于06年12月，激励对象包括公司董事、监事、高管和核心技术人员共9人。初始授予的期权数量为608份，行权价格9.06元。经过三次分红派息及资本公积金转增后，期权数量调整至1233.02万股，行权价格4.25元。激励计划中行权条件包括激励对象绩效考核合格、公司加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率不低于10%、以05年净利润为基数，06、07年净利润（扣除非经常损益）分别超过4434.20万元和5542.75万元（复合增长率超过25%）等。公司07年加权净资产收益率23.62%，扣除非经常性损益后的平均净资产收益率23.85%，06、07年扣除非经常损益后的净利润分别为7005.25万元和11685.03万元，全部满足行权条件。激励计划规定，自股权激励授权日两年后，满足行权条件的激励对象可以在行权日分两次行权，两次行权间隔12个月，其中第一次行权不超过获授期权的50%。

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